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適當休息才能走的更遠

來源:財通證券-研究所Wed Jan 15 2020 09:10:22 GMT+0800 (CST)
      

回調整固,市場“節前效應”漸顯。受盤前美方將中國移出匯率操縱國名單,以及人民幣匯率繼續反彈等利好因素的提振,A股早盤小幅高開,隨后便進入了震蕩調整態勢。臨近春節假期,市場整體活躍度有所下降,盤面由普漲格局開始逐漸變為輪漲架構。午后,指數的調整幅度進一步擴大,特斯拉產業鏈熱度有所降溫,多只高位股顯露疲態,而新能源汽車上游相關的鈷、鋰等有色金屬仍然活躍。我們認為,短期調后資金仍將圍繞著熱點板塊展開布局,但后續可能會出現內部分化、高低位切換現象。


進出口數據大幅反彈,對A股影響偏中性。以美元計價,12月出口同比錄得7.6%,進口同比增速為16.3%,顯著好于市場預期。經貿數據的改善主要源于:去年12月外部摩擦事件導致進出口規模出現了較為明顯的低基數效應;另外,今年春節時點相對偏早,外貿企業的部分業務往來可能提前至12月。我們認為,中美經貿關系出現階段性緩和將有助于我國進出口情況的回暖。對于A股市場的影響相對中性,因為海外環境改善、國內經濟數據好轉等利好因子已在市場上有所反應。


適當休息才能走的更遠。經過12月以來的持續上漲后,資金的分歧也在隨著增加,今日指數出現量價背離的現象,短期或存在休整的需求。實際上,過快的拉升不僅會對后續的行情空間形成透支,同時也并不利于場外踏空資金的入場,而出現階段性的調整蓄勢則更有助于后續行情的健康發展。投資建議上,對于出現調整趨勢的高位股,投資者可適當兌現本輪上漲中的部分盈利,另外仍可積極關注業績超預期,尤其是疊加了熱點題材的標的。





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對外發布時間:2020年01月14日

分析師:金晶   SAC編號:S0160519080001

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